B. bicolor, comumente conhecido como Formigueiro Bicolor, é nativo da América Central e do Sul. Sua distribuição geográfica inclui países como Panamá, Colômbia, Venezuela, Equador, Peru, Bolívia e Brasil. A espécie é predominantemente encontrada em florestas de terras baixas e contrafortes.

O Formigueiro Bicolor habita florestas tropicais e subtropicais úmidas de terras baixas. Esses ambientes são caracterizados por alta umidade, vegetação densa e um clima quente com mínima variação de temperatura ao longo do ano. A espécie está frequentemente associada a florestas primárias, mas também pode ser encontrada em crescimento secundário e habitats de borda.

B. bicolor é tipicamente encontrado no sub-bosque das florestas, onde participa de bandos mistos de espécies. É conhecido por seguir enxames de formigas do exército para se alimentar de insetos e outros pequenos artrópodes perturbados pelas formigas, um comportamento comum entre os formigueiros. Este nicho ecológico requer que a ave seja hábil em navegar por folhagens densas e rápida em responder aos movimentos dos enxames de formigas.